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        评级与股价背离该如何看待美团点评的财报

        2019-03-14 16:15:21来源牛牛观察作者

        多家知名机构维持买入评级目标价高于财报公布当日收盘价逾18.8%但接下来两个交易日股价却暴跌逾15%券商评级与市场表现为何高度背离美团点评的财报到底透露了什么信息

        多家知名机构维持买入评级目标价高于财报公布当日收盘价逾18.8%但接下来两个交易日股价却暴跌逾15%券商评级与市场表现为何高度背离美团点评的财报到底透露了什么信息

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        3月11日晚间港交所上市公司美团点评发布了2018年第四季度及上市后的首份全年业绩报告财报显示2018年美团点评的营收猛增逾九成亏损额度逐季递减

        财报看上去似乎还是不错的至少很多指标都在逐渐向好这不高盛招商证券等知名机构都给予美团点评买入的评级并将目标价调至70港元

        高盛的观点是这样的“股价短期内将继续波动”“鉴于经营往绩纪录良好前景乐观仍然维持“买入”评级”招商证券的观点是“我们维持买入评级下调目标价至70港元前次75.9港元”

        按说美团点评的股价应该是继续上涨的但是市场有时候却并不给人面子——财报发布后的两个交易日美团点评的股价却从3月11日收盘价的58.90港元下跌至3月13日的49.80港元期间最低价下探48.00港元

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        机构说好的70港元为何越来越远呢到底是机构错了还是市场错了券商评级与市场表现为何高度背离那么我们又应该如何解读美团点评的此份财报呢

        首先不得不指出的是美团点评的多项指标数据确实在逐渐向好

        比如去年第四季度营收198亿元高于彭博预期的193.86亿元新业务及其他收入由2017年的20亿元增至2018年的112亿元增幅达450.3%亏损净额在逐季收窄去年第二?#20102;?#23395;度经调整的亏损净额分别为32.1亿元24.6亿元和18.62亿元

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        特别是对于亏损来说如果没有收购摩拜带来的45.5亿元亏损那么美团点评的财报数据应该会更为好看一些如果未来能够将一些业务板块处理好美团点评的盈利也并非很遥远的事情

        其二在多个靓丽指标的背后不能忽视美团点评面临的多项挑战

        第一个挑战美团点评如何减少网约车和共享单车业务的持续亏损这是未来减亏和盈利的关键着力点之一

        网约车美团目前还只在上海和南京进行了试点还好未铺开到全国市场还比较?#20040;?#29702;最值得关注的还是摩拜收购摩拜给美团点评带来了高达128亿元的商誉隐患这一块业务该何去何从自然会引起诸多投?#25910;?#30340;高度关注

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        第二个挑战在各项业务大幅增长的同时如何遏制住主营业务的放缓

        财报显示去年四季度美团点评的餐饮外卖营收为110.06亿元同比增长66.1%低于上季度84.8%的增速其主要原因是竞争加剧及宏观经济逆转导致的补贴增加

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        我们知道美团点评的主要竞争对手是饿了么在饿了么的紧逼之下美团点评的餐饮外卖在未来一段时间仍将面临非常大的压力如何调整战略和战术则事关主营业务的江山和版图

        第三个挑战在未来的市场竞争中要赢得胜利关键还在于自身的创新能力

        如何通过技术市场等方面的创新进一步夯?#24213;?#36523;的“护城河”如何开发出更有活力和竞争力的业务板块这些都是美团点评在未来绕不开的话题

        值得夸赞一下的是美团点评的管理层显然对自身的问题和挑战是一清二楚的在财报中美团点评明确表示2019年将“大幅缩减两者网约车和共享单车的经营亏损”“审慎探索新零售”“继续培育RMS和供应链解决方案业务”……

        如何能够将上述这些策略不折不扣的落地美团点评的股价达到机构给出的70港元的目标则会是比较轻而易举的事情但能否解决好目前面临的诸多挑战和问题显然市场还是缺乏一点耐心和信心

        至于明年再发年报的时候美团点评会交上什么样的答卷市场又会给出什么反应牛牛观察在此唯有祝福同时也拭目以待

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